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国内首单家居卖场CMBS成功发行,红星美凯龙资产证券化提速

发布日期：2019-06-18 14:56:42 来源：家具新闻

国内首单家居卖场CMBS（商业地产抵押贷款支持证券）落地，红星美凯龙资产证券化创新再下一城。
 
 
 
近日，“红星美凯龙家居卖场资产支持专项计划一期”获得上海证券交易所拟同意挂牌转让的无异议函，并于2017年9月22日发行成功。该产品由长城证券担任管理人并独家担任主承销商，托管银行为招商银行苏州分行，发行规模24亿元，期限18年，分为优先A、优先B两档。其中优先A档三年期预期收益率5.0%/年，创造了近期资产证券化产品发行利率新低。
 
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该产品的基础资产是位于上海和天津核心区域的两栋家居卖场，优质物业资产和优秀管理人的强强联合，吸引了国内主流银行、险资、券商等众多机构投资者的踊跃参与。
 
 
 
家居卖场CMBS破冰
 
 
CMBS是不动产证券化的创新融资方式，将单个或多个商业物业的抵押贷款组合包装构建底层资产，以证券形式向投资者发行。
 
CMBS突破了传统的银行贷款限制，并有物业资产抵押支持，通过结构化处理未来现金流，可突破原始权益人本身的信用等级。在获得更低融资成本的同时，CMBS也保留了对物业资产的所有权，可享有未来物业资产的价值升值空间。
 
 
 
红星美凯龙（01528.HK）CMBS项目为长城证券在商业物业证券化领域的旗舰新秀，同时这也是国内首单家居卖场CMBS，标志着红星美凯龙在中央供给侧结构性经济改革背景下，积极发挥自身持有物业和资本市场的经验和优势，推动商业物业的金融创新。
 
 
 
该CMBS产品中作为基础资产的2个商业物业项目有共同特点：地理位置优越（一二线城市的核心商圈）；持续高出租率；商业物业项目的承租人均为国内外著名家居品牌，租金稳定，且预测未来租金现金流将持续改善；专项计划存续期间每年EBITDA对优先A类资产支持证券本息兑付的覆盖倍数均在1倍以上，形成超额覆盖。
 
 
 
此次红星美凯龙试水国内首单家居卖场CMBS产品，预示着旗下众多一二线城市的优质商场物业将开启全新的融资方式，可满足商业物业发展所需的长期资金，有力提高商场的经营水平和最大化提升商业物业的价值。

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